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散户杠杆
基于官方日频与月频统计,追踪美国、韩国、中国股市的融资余额、场边资金与强制平仓。
杠杆指数22.0健康
0-100 · 越高越不健康由近10年滚动分位合成:R2相对1年均值的偏离(28%)、融资3个月增速(22%)、融资增速与KOSPI涨幅的1年背离(22%)、R2水位(18%)、强平压力(10%)。1998-2026回测:2007与2021两次狂热均读数75+。
信用融资余额
$23.04B
+1.86% 较前一交易日
R2 · 融资/存管金
30.27%
近10年分位 13%
投资者存管金
$76.11B
-1.15% 较前一交易日
强制平仓金额
$6.76M
2026-08-20
融资余额与杠杆比率
每日强制平仓金额
回测:历史大顶与大底检验
用与线上完全相同的配方对全历史逐日重算(2003-2026,数据截至2026-07),检验其在已知大顶、大底与全样本的表现。读数只在两端有信息量;这是脆弱性量表,不是择时信号。
与未来12个月收益的秩相关
-0.167
读数<25时未来12月平均
+27.7%
读数>75时未来12月平均
-2.6%
| 大顶 | 随后最大跌幅 | 类型 | 顶部读数 | 顶前6月峰值 | 首次75+预警 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2002-04 | -45% | 杠杆型 | 85.9 | 87.1 | 提前约11个月 |
| 2007-10 | -54% | 杠杆型 | 79.1 | 99.9 | 提前约18个月 |
| 2011-05 | -26% | 杠杆型 | 61.1 | 72.1 | -- |
| 2018-01 | -21% | 杠杆型 | 68.4 | 85.8 | 提前约2个月 |
| 2021-07 | -31% | 杠杆型 | 82.4 | 91.5 | 提前约11个月 |
| 2026-06 | -25% | 非杠杆型 | 34.5 | 65.9 | -- |
大底读数: 2003-03 → 28.6 · 2008-10 → 37.2 · 2020-03 → 24.7 · 2022-09 → 38.6
- 信号偏早:历史上首次突破75领先大顶2~18个月,期间市场往往继续上涨。
- 约四分之一的高位区间之后并未出现大级别回撤。
- 对非杠杆型下跌与外生冲击不报警(设计使然),强平压力另行单独跟踪。
- 样本有限:每个市场仅数轮完整周期,权重为粗粒度手选以避免过拟合。
数据来源:韩国金融投资协会统计 · 日频已按 USD/KRW = 1,384 换算为美元(ECB 参考汇率)数据截至 2026-08-20市场公开统计,非投资建议。