Levier des Particuliers
Financement sur marge, liquidités en attente et liquidations forcées sur les marchés actions des États-Unis, de la Corée et de la Chine, à partir des statistiques officielles quotidiennes et mensuelles.
Composite de percentiles glissants sur 10 ans : écart du R2 à sa moyenne 1 an (28 %), croissance sur 3 mois (22 %), croissance de la marge moins performance du KOSPI sur 1 an (22 %), niveau du R2 (18 %), stress de liquidations forcées (10 %). Backtest 1998-2026 : les manies de 2007 et 2021 ont dépassé 75.
La formule de production, recalculée sur tout l'historique (2003-2026, données jusqu'à 2026-07), confrontée aux grands sommets, creux et à l'échantillon complet. Les lectures ne sont informatives qu'aux extrêmes ; c'est une jauge de fragilité, pas un signal de timing.
| Sommet | Baisse max. ensuite | Type | Lecture au sommet | Pic 6m avant | Première alerte 75+ |
|---|---|---|---|---|---|
| 2002-04 | -45% | Tiré par le levier | 85.9 | 87.1 | ~11 mois avant |
| 2007-10 | -54% | Tiré par le levier | 79.1 | 99.9 | ~18 mois avant |
| 2011-05 | -26% | Tiré par le levier | 61.1 | 72.1 | -- |
| 2018-01 | -21% | Tiré par le levier | 68.4 | 85.8 | ~2 mois avant |
| 2021-07 | -31% | Tiré par le levier | 82.4 | 91.5 | ~11 mois avant |
| 2026-06 | -25% | Hors levier | 34.5 | 65.9 | -- |
- Le signal est précoce : les premières alertes 75+ ont devancé les sommets de 2 à 18 mois, le marché continuant souvent de monter entre-temps.
- Environ un quart des épisodes de lecture élevée n'a pas été suivi d'une forte baisse.
- Par construction, il reste muet sur les baisses hors levier et les chocs exogènes ; le stress de liquidations est suivi séparément.
- Échantillon réduit : quelques cycles complets par marché, pondérations volontairement grossières pour limiter le surajustement.