Levier des Particuliers
Financement sur marge, liquidités en attente et liquidations forcées sur les marchés actions des États-Unis, de la Corée et de la Chine, à partir des statistiques officielles quotidiennes et mensuelles.
Composite de percentiles glissants sur 10 ans : croissance de la dette sur marge sur 12 mois (30 %), croissance moins performance du S&P 500 sur 1 an (30 %), dette normalisée par l'indice (25 %), niveau dette/crédit libre (15 %). Données mensuelles, backtest 1999-2026 : les sommets de 2000 et 2007 ont dépassé 90.
La formule de production, recalculée sur tout l'historique (1999-2026, données jusqu'à 2026-07), confrontée aux grands sommets, creux et à l'échantillon complet. Les lectures ne sont informatives qu'aux extrêmes ; c'est une jauge de fragilité, pas un signal de timing.
| Sommet | Baisse max. ensuite | Type | Lecture au sommet | Pic 6m avant | Première alerte 75+ |
|---|---|---|---|---|---|
| 2000-08 | -25% | Tiré par le levier | 78.8 | 100.0 | ~15 mois avant |
| 2007-10 | -38% | Tiré par le levier | 91.2 | 98.2 | ~11 mois avant |
| 2020-02 | -20% | Choc exogène | 20.7 | 23.8 | -- |
| 2021-12 | -25% | Tiré par le levier | 42.7 | 76.3 | ~12 mois avant |
- Le signal est précoce : les premières alertes 75+ ont devancé les sommets de 2 à 18 mois, le marché continuant souvent de monter entre-temps.
- Environ un quart des épisodes de lecture élevée n'a pas été suivi d'une forte baisse.
- Par construction, il reste muet sur les baisses hors levier et les chocs exogènes ; le stress de liquidations est suivi séparément.
- Échantillon réduit : quelques cycles complets par marché, pondérations volontairement grossières pour limiter le surajustement.