Levier des Particuliers
Financement sur marge, liquidités en attente et liquidations forcées sur les marchés actions des États-Unis, de la Corée et de la Chine, à partir des statistiques officielles quotidiennes et mensuelles.
Composite de percentiles glissants sur 10 ans : niveau marge/capitalisation flottante (30 %), croissance sur 6 mois (25 %), croissance de la marge moins performance de l'indice sur 1 an (25 %), chaleur des achats nets sur 20 jours (20 %). Backtest 2010-2026 : après une lecture supérieure à 75, l'indice a perdu en moyenne 12 % sur 12 mois.
La formule de production, recalculée sur tout l'historique (2011-2026, données jusqu'à 2026-07), confrontée aux grands sommets, creux et à l'échantillon complet. Les lectures ne sont informatives qu'aux extrêmes ; c'est une jauge de fragilité, pas un signal de timing.
| Sommet | Baisse max. ensuite | Type | Lecture au sommet | Pic 6m avant | Première alerte 75+ |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015-06 | -46% | Tiré par le levier | 86.1 | 87.8 | ~6 mois avant |
| 2018-01 | -32% | Hors levier | 48.8 | 50.2 | -- |
| 2021-02 | -15% | Hors levier | 39.1 | 69.6 | -- |
- Le signal est précoce : les premières alertes 75+ ont devancé les sommets de 2 à 18 mois, le marché continuant souvent de monter entre-temps.
- Environ un quart des épisodes de lecture élevée n'a pas été suivi d'une forte baisse.
- Par construction, il reste muet sur les baisses hors levier et les chocs exogènes ; le stress de liquidations est suivi séparément.
- Échantillon réduit : quelques cycles complets par marché, pondérations volontairement grossières pour limiter le surajustement.